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轻工制造与纺织服装行业周报:10月社会消费品零售边际回暖 看好龙头优势扩大

时间:21-11-24 07:40    来源:东方财富网

本周热点解读:(1)国家统计局公布10 月份社零数据:其中家具零售额同比+2.4%,增速环比下降1pct,另据商务部数据,10 月我国建材家居卖场销售额同比+55.4%,线下家具销售有向卖场集中趋势,未来建材龙头家居商场由于其对相对较小商场在数字化、规模化、服务力等方面有替代优势将脱颖而出。10 月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降3.3%,增速环比提升1.5pct,10 月以来,我国多地降温幅度较大,服装消费边际回暖。但在疫情常态化影响下,线下零售仍存在不确定性,消费者的消费观念更趋于理性,龙头企业有望持续扩大市场份额并巩固竞争优势。(2)双十一全网交易额增速放缓,龙头竞争优势显现。天猫平台双十一成交额增速显著放缓,品牌服装龙头改变了往日低价策略,以品质更好和设计更优的产品构建壁垒。在此背景下,具备完善的供应链体系、雄厚的资金实力以及高于同业的研发设计能力的龙头品牌将得到更多流量的青睐,从而加速竞争格局的分化。尽管电商全平台增速放缓,具备优质产品力的龙头品牌依然取得了靓丽表现,远超行业增速。

当前观点:我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣,人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺;原材料价格上涨加速行业洗牌,龙头企业优势料将扩大。(1)家具:建议关注顾家家居、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。(2)造纸:建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、豪悦护理、百亚股份等。(3)文娱用品:建议关注晨光文具。(4)纺织服装:建议关注稳健医疗、华利集团等。港股方面,建议关注申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际等。

本周行情回顾:本周上证综指上涨0.6%,轻工制造行业上涨0.49%,小幅跑输大盘,纺织服装行业上涨3.01%,跑赢大盘。其中,造纸板块上涨0.06%,包装印刷板块下跌0.35%,家具板块上涨0.99%,文娱用品板块下跌0.67%,其他家用轻工板块上涨3.79%;纺织制造板块上涨4.74%,服装家纺板块上涨2.12%。本周轻工制造行业涨幅前三为瑞尔特(23.22%)、萃华珠宝(002731)(18.42%)、金洲慈航(12.12%);跌幅前三为邦宝益智(-12.06%)、赫美集团(-11.32%)、顺灏股份(-10.81%)。纺织服装行业涨幅前三为*ST 中绒(29.03%)、红豆股份(13.5%)、健盛集团(12.74%);跌幅前三为巨星农牧(-7.06%)、特步国际(-6.68%)、ST 天首(-5.41%)。

风险提示:原料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。